miércoles, 28 febrero 2024
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    ¿Cómo decide el BCE bajar o subir el tipo de interés oficial? ¿Qué aspectos tiene en cuenta?

    La decisión del Banco Central Europeo (BCE) de situar los tipos de interés en la zona del euro en un mínimo histórico del 0,25% lleva a plantearse varias preguntas: ¿qué razones existen para que se haya adoptado esta medida? y ¿qué circunstancias han de darse para que la entidad suba o baje los tipos de interés?

    Decisiones en política monetaria

    La decisión sobre los tipos de interés recae en el Consejo de Gobierno del BCE (formado por el presidente del BCE, Mario Draghi, cinco miembros más del Comité Ejecutivo y los gobernadores de los bancos centrales nacionales de los 17 países miembros de la zona del euro).

    Este órgano se reúne 2 veces al mes en la sede que el banco tiene en Frankfurt (Alemania) y es en la primera de las reuniones mensuales, donde se valora la evolución monetaria y económica y se adopta la decisión mensual en política monetaria (mantener los tipos, subirlos o bajarlos).

    A continuación explicamos en qué parámetros se basa el BCE para tomar sus decisiones.

    Razones para bajar el tipo de interés

    Esta es la quinta ocasión en la que Mario Draghi recorta el precio del dinero desde que es presidente del BCE. El objetivo es, no sólo reactivar la actividad económica, sino además, mejorar la capacidad de financiación tanto de empresas, como de familias e incluso de los propios Estados (con esta bajada de tipos, se beneficia el coste de financiación de la deuda pública que podrá financiarse a precios más competitivos).

    Aunque el mercado descontaba que de aquí a final de año se produciría un nuevo recorte en el precio del dinero, lo cierto es que el anuncio ha cogido a la mayoría de los expertos por sorpresa, ya que esperaban que se produjera no ahora, sino en diciembre.

    Tres han sido los factores fundamentales de esta bajada del tipo de interés oficial del BCE:

    • Una débil recuperación económica: la publicación de las previsiones económicas de la Comisión Europea de otoño ha precitado la decisión del BCE. Bruselas estima que la eurozona se contraerá este año un 0,4% y que crecerá sólo un 1,1% en 2014 (en lugar del 1,2% que vaticinó en primavera) y un 1,7% en 2015.
    • La baja inflación: Mario Draghi ha citado la inflación como uno de los principales motivos para justificar esta bajada de tipos de interés y ha señalado que «la zona euro podría vivir un periodo prolongado de baja inflación». La tasa de inflación interanual de la zona euro se situó en octubre en el 0,7% cuatro décimas por debajo del nivel alcanzado el mes anterior, y muy alejada del objetivo del BCE que se encuentra un poco por debajo del 2%. Esta baja inflación, además de ser un peligro para la recuperación económica, podría sumir a Europa en la deflación. Un escenario que el presidente del BCE ha descartado.
    • La fortaleza del euro: una divisa fuerte penaliza las exportaciones. Al bajar el precio del dinero se devalúa el euro respecto al dólar y las empresas exportadoras de la zona euro salen ganando.

    Razones para subir el tipo de interés

    La política monetaria «seguirá siendo acomodaticia durante el tiempo que sea necesario», ha dicho el presidente del Banco Central Europeo pronosticando, por tanto, un amplio periodo con tipos bajos.

    El escenario para que suban los tipos es diametralmente opuesto al dibujado anteriormente. El BCE sube el precio del dinero con el único objetivo de contener la inflación, que es la misión principal de la entidad europea (la estabilidad de precios).

    Es, sobre todo, en épocas de expansión económica cuando más riesgos existen de que suban los precios (la euforia lleva a la gente a comprar más, lo que hace que el precio de los productos suba) aunque estos también pueden subir como consecuencia de un encarecimiento de las materias primas y del petróleo. Subiendo los tipos, el BCE lo que busca es frenar el exceso de optimismo de familias y empresas para contener la inflación.

    Maica López
    Maica López
    Periodista especializada en información financiera. En CrediMarket.com desde 2013. Antes he trabajado en Bankimia y 20 minutos, entre otros. Me encanta la novela negra, la música y bailar jazz.
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