Los depósitos estructurados garantizados son formas de inversión que nos permiten obtener un beneficio de una posible evolución bursátil y poder garantizar a la vez nuestra inversión inicial y siempre dentro del grupo depósitos a plazo fijo.
Podemos obtener el 100% de esa evolución o bien una parte parcial dependiendo de cómo estén los tipos de interés por una parte y el mercado de opciones por otra.
También hay depósitos que pueden variar el porcentaje del capital garantizado a fin de poder modificar el porcentaje a remunerar de la posible evolución bursátil.
Su composición se basa en la emisión de un depósito sin remunerar y una opción europea call sobre el activo subyacente.
Ejemplo de estructura
Vamos a hacer una estructura sobre el incremento que tenga el IBEX35 en el plazo de un año. Tomaremos como valor inicial los 11.000 puntos de dicho selectivo.
Los datos serían:
- Inversión por 100.000 euros
- Tipo de interés 3%
- Plazo 1 año
- La opción call nos cuesta 850,250 puntos
La opción representará el 850,25/11.000 = 7,729545% del nominal
Al invertir 100.000 de euros su costo será = 7.729,54
Por otra parte calculamos el valor presente que tendrían 100.000 euros en un año:
100.000/(1+ 3%) = 97.087,38
Por lo tanto nos queda disponible para la compra de la opción (100.000.- 97.087,38) = 2.912,62
Y al final obtenemos el porcentaje de subida del IBEX que nos garantizaríamos
2.912,62/7.729,54 = 37,68%
Por lo que nuestra estructura nos daría al vencimiento el capital garantizado 100.000 euros más el 37,68% del incremento que experimentase el IBEX 35.
Fiscalidad
Los intereses generados son considerados rendimientos del capital mobiliario, sujetos a una retención a cuenta del IRPF del 19%.
José Luis López
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